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们可能经常会听到地产经纪说：“独立屋比公寓升值潜力更大，因为独立屋是有土地的。”是否真的如此呢？关于不同类型物业的产权问题，我们将会在今后专门讲解，今天只针对数据回顾一下投资独立屋，镇屋及公寓的升值和回报情况，看看哪种投资更好。

人们投资房地产的回报通常会由两种收益组成：物业增值与租金回报。我们将用两期的篇幅分别比较物业增值和租金回报来分析投资不同物业类型的收益。

首先需要明确一个定义：房地产价格指数。房地产价格指数是根据一系列指标定义某一地区的“典型”房屋，并剔除极端高和极端低的房屋样本，确定“典型”房屋的市场价格，然后以某一年的价格为基准，定义为100，此后的价格与其比较，得到一个相对价格变动的数值。当前采用的价格指数以2005年1月为基准，设为100，此后的价格每月在此基础上增加或减少。例如，2019年8月大温独立屋的价格指数为259，那么我们就可以知道对于大温地区的一栋典型的独立屋，相比2005年上涨了2.59倍。通过价格指数我们可以把各种不同类型不同价格房屋的涨跌情况标准化，从而便于比较，而且可以避免因为采用平均价格等指标而造成的价格扭曲。

大温哥华地区

我们下面先以Greater Vancouver即大温地区（此处定义为大温哥华地产协会的范围，不同于行政区划的大温定义，不包含素里和兰利，但是包含Squamish, Whistler 以及Sunshine Coast）过去15年的房地产价格指数来做一简要回顾。

（说明：以下所有数据均来源于加拿大房地产协会CREA）

图中红色线条是独立屋SingleFamily，蓝色是镇屋Townhouse，橙色则是公寓Apartment。从图中可以看出，2005年1月至2019年8月总共176个月，独立屋的涨幅最高点接近2005年的3倍，公寓的涨幅也很惊人，比3倍略低，镇屋则更低一些。从目前的价格指数来看，独立屋和公寓都收敛到了2.6倍左右，不相上下。镇屋则回归到2.5倍左右。这意味着如果你从2005年买入持有一栋独立屋或者一套公寓，如果拿到今天才卖掉，那么升值部分的收益是差不多的。

从2010年年底开始独立屋的价格涨幅与镇屋和公寓有了比较明显的差距，到2016年年中差距达到最大值之后逐渐缩小，直到目前基本持平。下图是独立屋与镇屋和公寓之间的价格指数差距。

紫色是独立屋与镇屋的差值，橙色的是独立屋与公寓的差值。从2005年1月到2019年8月的176个月里，有152个月独立屋的价格指数高于镇屋，只有24个月等于或低于。有107个月当中独立屋价格指数高于公寓，有69个月等于或低于，也就是有大概三分之一的时间公寓的价格指数是等于或者高于独立屋的。值得欣慰的是，独立屋价格指数高的时候差值比较大，最高的差距达到了80，而独立屋价格低于公寓的时候差距则相对没有那么大。相对公寓而言，持有独立屋的业主最佳的买房时期是2014年到2016年中，而2016年中期以后买入独立屋的投资者现在大多数应该都是亏损的。

菲沙河谷地区

让我们再看看包含素里和兰利的菲沙河谷地区房价的历史统计数据。

从上图的价格指数我们可以发现菲沙河谷的房地产市场与大温地区大相径庭，如果您在这个地区投资了公寓，那么恭喜您！从升值表现来看，当前的公寓指数大幅高于独立屋。而且，公寓的价格指数超过了300。从2017年开始本轮公寓的涨幅开始甩开独立屋蹿升，当然这种表现背后的原因部分是因为菲沙河谷地区新公寓很多，拉高了公寓的整体价格。

再看看下图的价格指数差距。

从图中可以明显看出，在菲沙河谷区域从2005年至今的绝大多数时间，独立屋都没有能够跑赢公寓的涨幅，仅有2013年到2017年当中的47个月独立屋的价格高于公寓，而剩下的129个月当中，独立屋价格指数都等于或低于公寓。然而，镇屋则绝大多数时间都是跑不赢独立屋的。

大多地区的独立屋与镇屋和公寓的差距显然没有大温地区那么大，而且镇屋的指数在2012年以后到最高峰时在公寓和独立屋之间，而大温地区镇屋的价格指数则与公寓基本趋同。与2005年相比，独立屋价格指数最高到达280左右，比大温低了20，然而现在大多的所有房屋类型指数都在260以上，可以说大多的房价最近十年的涨幅其实并不比大温低，这一点可能跟许多人的印象不同。大温可能由于西区和西温等地的超高涨幅导致了大家普遍有大温房价贵，涨幅大的印象，然而事实上对于多数中端价位的房子，两地则并没有太大差距，只是大温的波动比大多要大。